宝马收购华晨宝马多少股份_宝马收购华晨宝马

1.再也不用抠标了！华晨宝马即将“改姓”

2.华晨重组，成也宝马，败也宝马

3.华晨汽车负债千亿，已名存实亡？也不救！宝马还能买吗

4.宝马中国以16.33亿元收购华晨中华

买华晨宝马，有很多人把华晨两个字抠下去，之所以会有如此举动，自然是因为内心非常介意华晨两个字。毕竟宝马和华晨宝马还是有非常大的差距的，毕竟大多数人想买的是宝马而非华晨宝马，他们的内心深处自然认为华晨宝马和宝马可不是一个层次。

相信以后那些买华晨宝马的人，不用费尽心思去抠华晨两个字了，华晨中华被宝马收购之后，相信华晨宝马以后生产也不会带华晨两个字了。不得不说，这是国产车的悲哀，要知道带上华晨两个字充其量是个合资品牌，但是若是华晨两个字彻底没了，那么，就不是合资而是独资了。

价格

其实，大多数人对于宝马收购华晨中华这件事其实并不在意，他们在意的时候收购之后量产的价格，是会高涨还是下跌。显而易见，大多数人的心理预期还是希望价格直线下跌的，毕竟，价格下跌意味着消费者在买车的时候可有花极少的钱买到高质量的车。宝马和华晨宝马，价格相差就非常大，相信此番宝马收购华晨中华，车辆量产之后，价格也不会下跌的非常的多，当然小幅度的下降是有可能的。

股权结构

现在宝马纵然收购了华晨中华，但是宝马只不过占了75%的股权，还有25%的股权在华晨中华手里，这就意味着宝马没有完全收购华晨中华，只不过股权占比高，有决策权和话语权罢了。当然，25%的股权，宝马大概率后期会高价收购，毕竟，独资和合资差的可不是一星半点。16.33亿元可能可以收购75%的股份，但是剩下的25%未必价格会低于16.33亿元。

宝马收购华晨中华，其实是意料之中，不是宝马收购也会是其他的车企收购。

再也不用抠标了！华晨宝马即将“改姓”

据辽宁省纪检委消息：华晨汽车集团控股有限公司原党委书记、董事长祁玉民接受纪律审查和监察调查。

祁玉民

回看祁玉民的一生，从进入大连重型机器厂二车间见习到成为大连重工集团有限公司董事长、总经理、党委书记，再到成为大连市，最后在2019年3月退休于华晨汽车。

一路走来，祁玉民的一生可谓光鲜，却在退休之后，因华晨破产问题“晚节不保”。

但华晨败局，早已在仰融时代就埋下重重隐忧。

仰融时代：华晨之始

曾经濒临破产的为求生路，决定尝试股份制改造来集资。

在金融证券市场摸爬滚打多年的仰融一举收购了4600万股原始股，正式进入汽车行业，之后通过一番资本运作，仰融持有了51%的股份，成为第一大股东。

仰融

但仰融的野心远不止于此，他还想要让在美股上市。而当时企业想要在美股上市有个重要条件，便是不能私人持有控制权。

彼时是上世纪九十年代，仰融却做出了如今金融市场常见的操作——在不知名小地方开个公司，既拥有低税，也使资本脱离了个人名义。

圈让新疆的避税天堂霍尔果斯走进了大家的视线，而当时仰融选中的地方是百慕大，开了华晨中国汽车股份有限公司。

为了筹募资金，仰融又拉来央行、中国金融学院等四家机构，成立了“中国金融教育基金会”，让其持有华晨中国55.85%的股权。

一番操作之下，华晨中国的资金足够了，背景也清白了。

1992年，它成功在美上市。

首员“大将”有了金钱的加持，一改当时需要集资生存的窘境，甚至登上过轻客市场的销量第一。

之后仰融创建华晨中华、与田野汽车产出中兴、与宝马联姻、接手三江雷诺、促成与通用合资...?...

彼时的华晨在一系列生产研发中有赢有输，但宝马毫无疑问是个金娃娃，它给华晨带来了大量的利益收入。

仰融作为华晨董事长一时风光无限，当时华晨市值高达246亿，但其也在复杂的不断合作与融资中，与5家上市公司、158家关联公司纠缠不清，织就了繁复的利益网络。

一个个拖后腿却无法及时砍断的项目、一家家吃经费却捋不清如何解决的合作伙伴...?...成了华晨之后发展过程中难以弥补的漏洞。

后来，仰融因经济问题败走美国，祁玉民正式登场。

祁玉民时代：华晨之终

从大连职位上“临危受命”接管华晨的祁玉民曾拥有过无比光辉的过往，他在任大连重工集团时，建成了当时中国重工行业唯一具有国际水平的现代化重大装备临海研制基地和核心零部件制造基地。

从经商到从政，祁玉民都曾是行业翘楚。但在上任华晨之后，祁玉民却将“以市场换技术”走偏了。

或许是欠缺一些大力改革的决心，也或许是确实没有自主研发的潜质，华晨虽有祁玉民拍着桌子向宝马要来的种种技术，却从未能吃下、消化。

2015年，定位高端商务车的华颂5使用了来自宝马的2.0T发动机，却因频出的质量问题落败。

2018年，华晨中华V7依然用宝马的核心技术，但也没有获得市场成功。

如果将华晨拟人化，这个经历了层层波折成功在美获得了的小男孩也曾经想大展宏图，但个人能力的缺乏让他不得不向“金主爸爸”张开乞讨的手。

难堪的是，乞讨并没有让华晨成功，经历多次失败之后，他带着丧气的心躲到了宝马身后。

就算买了“华晨宝马”的人都想把华晨抠掉，华晨也已无动于衷。

如果日子就这样一天天过下去，那么在跟宝马合作的有效期内，华晨依然能安然度日。

但激进前行的时代容不下懦弱的躲避。

2018年，在博鳌亚洲论坛上宣布的扩大开放重大举措中，中国决定大规模放宽市场准入，其中包括了放宽外资股比限制。

国家发改委明确表示，汽车行业将实行过渡期开放。2018年取消专用车、新能源汽车外资股比限制；2020年取消商用车外资股比限制；2022年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制。通过5年过渡期，汽车行业将全部取消对外资的限制。

曾经为了保护相对弱小的中国企业，中国限定合资企业中外资不得超过50%。

如今这层保护罩已经消失，祁玉民时代的华晨成了国内第一个丧失了主权的企业。宝马以36亿欧元收购了华晨宝马25%的股份，将其持股比例提升至75%。

原本自主品牌不赚钱的华晨就是靠合资企业华晨宝马的50%利润分成来维持生存，但在合资企业股比调整之后，25%的利润已经不足以填上华晨自主品牌这个始终不见成果的黑洞。

祁玉民退休之后，阎秉哲接任华晨董事长一职，但还不知他能力究竟如何，一切就已无力回天。

为赖债而破产?

2020年10月23日，华晨继多笔和非标逾期后，首次发生实质性违约，未能兑付私募债券“17华汽05”。11月16日，华晨集团公告称，华晨汽车已构成债务违约金合计65亿元，逾期利息金额1.44亿元。

11月20日，沈阳市中级人民法院受理债权人对华晨集团的重整申请，标志着这家车企正式进入破产重整程序。但值得注意的是，华晨集团有关负责人表示，此次重整只涉及集团本部自主品牌板块，不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。

这让华晨集团债券投资者忍不住质疑：华晨是不是要逃废债？

数据显示，华晨中国2019年净利润为67.63亿元，其中，华晨宝马贡献了76.26亿元，剔除华晨宝马之后，华晨亏损了近8.63亿元；2020年，华晨中国净利润40.45亿元，剔除华晨宝马之后，亏损为3.4亿元。

据辽宁省国资委有关负责人表示：华晨集团长期经营管理不善，自主品牌一直处于亏损状态，负债率居高不下。

噩耗不仅如此，据华晨集团2020年债券半年报显示，其集团总负债高达1328.44亿元，扣掉商誉和无形资产后，其资产负债率为71.4%，期末现金及现金等价物余额为326.77亿元。

如今的破产重整，更像坐实了华晨将剥离经营不善的业务、逃脱部分废债，却保留了利润奶牛。

而在破产重整的过程中，企业通常用现金清偿和债转股方式。

但因破产重整不涉及宝马等合资公司，如果用现金清偿，华晨无钱可偿；如果用债转股，其股又有何价值？

因此，不管用哪种解决方式，华晨投资者都将面临巨额损失。

结语

仰融时代给华晨留下了过于复杂的金融关系，而祁玉民时代，华晨虽有过努力，但并未得到真正属于自己的长足发展。

购物此事，非此即彼。曾经汽车处于增量市场时，到处都是消费者，且当时没有太大对比，总有“几条鱼”会落入华晨的“鱼塘”里。

而如今已是存量市场，各家都在努力维护现有的客户群，再去发展新的客户群。之前笔者曾经讲过车圈儿的内卷（拓展阅读：车圈儿也“内卷”：这场战争没有后路，不可退出?|?贾新光汽车评论），就是说精细化目标人群对当下企业的重要性。

而华晨在增量市场时尚不是赢家，如今已是存量市场，马太效应显现，它处境更为艰难。

依靠合资发展自身不是错，但华晨没有自己的立足之本，只能接受被合作对象蚕食的结局。

车企，先是“车”才是“企”。不管它过去有过什么样的故事，有过什么样的挣扎，没有好的“车”，“企”就是一场空。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

华晨重组，成也宝马，败也宝马

　如果你买了一辆国产ABB，甭管是否会付诸行动，第一件想做的事儿就是——抠标。

　这可是“56E”啊，屁股上顶着个华晨、一汽、北京着实不太上得了台面，和影响车主的个人形象和社交关系。甚至于，每个4S店在交车的时候都会提供扣标服务，即便卖车的时候把自家的车吹得天花乱坠。终于，这事儿从2022年开始即将迎来新的转折点。

　8月31日，华晨集团等12家企业实质合并重整案召开了第二次债权人大会，会议的核心议案即，宝马中国收购华晨 汽车 制造。一旦收购成功，就意味着整体破产重整已不可能，华晨宝马“改姓”又向前推进了一大步。而对消费者来说，未来的135系、X123，预计后备厢盖上都只有“BMW”或“宝马”。

　按照“大会”公布的信息，华晨集团等12家企业的预计负债总金额为619.84亿元，相比于目前华晨 汽车 的剩余资产，很显然存在明显的资不抵债问题。某种程度上，这可以理解为，在实现“单飞”之前，宝马中国需要收拾一下华晨中华的烂摊子。主观点说，虽有数十年情谊，但涉及到部分人能分多少钱“养老”，这事儿恐怕还要扯皮一段时间。

　根据当年车企中/外合资的政策要求，包含华晨宝马、一汽-大众、广汽丰田在内的合资公司均要求中方得到超过50%的股权比例，实现控股。而实际上，从2018年开始国家已经取消专用车、新能源 汽车 外资股比限制，这也是特斯拉能够以外企独资身份进入中国市场的最核心原因。更为重要的是，新政策要求乘用车也将从2022年开始放开股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制，已经实施了26年的合资股比限制政策即将退出 历史 舞台。

中华V7

　丰田、大众以及ABB对此表示狂喜，而相应的，大量之前靠合资公司养着的国企自主品牌则迎来最大的生存危机，其中不乏华晨中华、东风风行、北汽绅宝这些闻风已凉半截的乘用车品牌。

　面对国家放开 汽车 市场的承诺，华晨宝马在股比调整上表现得最为积极，2020年10月份，宝马集团就以36亿欧元（290亿元人民币）的价格增持华晨宝马合资公司25%的股权，持股比例达到75%，并在2022年之前实现对华晨宝马的控股。2020年初至今，戴姆勒奔驰也蠢蠢欲动，频繁与北汽集团就股比问题重启谈判，内部相关消息称，戴姆勒最少将持股比例提高到65%。

　2022年之后，宝马 汽车 究竟是实际控股比例进一步提高，而是一步到位实现对华晨宝马的100%控股还说不清楚。但就产品而言，宝马 汽车 已经在中国市场推出了一揽子产品规划，其中不乏极具代表性的顶级豪车国产化以及新能源 汽车 战略规划。

　根据财报数据，2020年宝马集团在全球范围内共计销售新车2,325,179辆，中国依然是宝马集团全球最大的销售市场，全年共交付777,379辆BMW和MINI 汽车 ，同比增长7.4%，全球占比超过三分之一。

国产宝马X5测试车

　日前，国产X5（代号G18）车轮装配项目产品正式下线，在2022年4月实现批量生产。这是德系ABB首次将中大型SUV引入国产，对于降低成本压低价格意义重大。并且，国产X5还是中国特色的加长版，车长大概率会突破5米，价格或控制在60万以内，这对奔驰GLE、奥迪Q7无疑降维打击。

宝马iX

　而在新能源 汽车 市场，对比奥迪e-tron的CKD模式（Completely Knock Down，完全散件组装），纯电SUV——宝马iX3已经实现高度国产化，华晨宝马已经初步具备完整的纯电 汽车 生产能力，未来的i4、iX等有着更纯正eDrive血统的车子也大概率会以国产车的身份进入中国市场。

总结：

　华晨 汽车 即将推出 历史 舞台已经基本实锤，就市场而言，消费者多半不会记得华晨 汽车 为国产车发展带来了多少积极影响，但起码促进了沈阳的就业，拉动了当地GDP。而站在笔者的角度，对比同样有国资背景且积极寻求出路的上汽、广汽乃至奇瑞，华晨 汽车 走到今天这一步恐怕只能在自己身上找原因。

　唯一遗憾的是，在中国人心里“中华”这两个字承载的重量远不是多少金钱能衡量的，就这样毁在自己人手上，会让人回忆起一些往日的伤痛，觉得心里不得劲儿。甭管是国企还是民企，未来中国车企的发展也都要走自己的路。

华晨汽车负债千亿，已名存实亡？也不救！宝马还能买吗

在今年中国汽车市场整体下滑的情况下，国内许多车企面临生死存亡的境地，知名企业华晨汽车集团控股有限公司（下称华晨汽车）也无法避免这样的遭遇。

11月13号，全国企业破产重整案件信息网发布信息，华晨汽车集团控股有限公司被申请破产重整，申请人为格致汽车科技股份有限公司。格致汽车是一家汽车冲压模具研产商，从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售，是华晨汽车的主要汽车冲压模具供应商之一。

最终在11月20日，沈阳市中级人民法院裁定，华晨集团的现存资产不足以以清偿全部债务的情形，将进入破产重整阶段。

其实，早在今年8月份，华晨汽车旗下多只债券价格持续暴跌就引起了股民注意。10月份，华晨汽车因未能如期兑付规模为10亿元的私募债发生债务暴雷，导致旗下债券停盘。

或许你会好奇，市值千亿的华晨汽车为什么会被几亿元的债务给拖垮导致破产。因为这几亿欠债只是华晨汽车所背负债务的冰山一角。

华晨的千亿债务

从东方金诚国际信用评估公司的报告中，我们可以看到：截至今年一季度末，华晨集团负债总额为1226.75亿元，占资产总额的69.93%，其中有息债务674.71亿元，占总负债的比例超过一半，短期债务金额为483.96亿元，短期偿债压力巨大。

通俗来讲：目前华晨一共有超过1200亿的债务需要偿还，其中需要付利息的债务有674.72亿，更关键是今年需要偿还的有息债务达到483.96亿。

但令人疑惑的是，华晨汽车的外债高达1200亿，而这些资金又去哪了呢？

从华晨汽车近些年的投资举动，我们可以大致看出这些资金都流入何方。华晨汽车投资的重心是M8X项目，M8X平台是其在宝马的支持下，与麦格纳联合开发的一个全新模块化平台。此外，宝马大东工厂扩建项目、发动机厂项目、铁西工厂扩建项目等都是千亿资金的去处之一。

是什么导致华晨出现债务危机呢？这则要从华晨汽车的经营状况去探究原因。

浮华背后的华晨

华晨汽车最核心的产业便是拥有华晨宝马50%股权的华晨中国。据华晨中国的财报显示，2019年华晨中国的净利润达67.62亿元，同比增长16.18%；2020年上半年，在疫情影响下，华晨中国的净利润仍高达40.45亿元，同比增长25.24%。

从表面上看，华晨中国这两年来的经营状况良好。但抽丝剥茧之后可以发现，华晨中国的利润来源主要是华晨宝马，如果刨去华晨宝马的利润，2019年华晨中国其他业务将出现10.64亿元的亏损。2020年上半年，不计华晨宝马在内的华晨中国业务亏损高达3.38亿元。若没有华晨宝马的利润支撑，华晨中国的财报将会很难看。

除去华晨宝马的销量，回过头来看华晨汽车旗下其他整车品牌的销量表现。

今年上半年华晨中华仅卖出3186辆，华颂系列已经退市，系列在2019年卖出不超过两万台。若是仅仅依靠华晨汽车的自主整车品牌，或许华晨汽车连债务利息都还不上，更别谈偿还债务本金了。

华晨汽车每年能拿到华晨宝马的一半利润，而另外一半则被合资方德国宝马拿走。2018年，国内放宽中国汽车业外国投资者持股比例限制后，德国宝马在同年10月用36亿欧元收购华晨中国持有的25%华晨宝马股份。

而2022年华晨汽车对华晨宝马的持股比例下滑至25%，将失去对其的控制权，华晨宝马的业绩也将不再纳入华晨汽车的报表中。所以在2022年，华晨宝马这头“利润奶牛”将对华晨汽车断奶。

华晨的病根

2003年，华晨与宝马成为合作伙伴，宝马不仅与华晨汽车共同分享华晨宝马的利润，还为华晨汽车提供技术支持。像其华晨V3一直到华晨V7车型，该车型的营销卖点便是宝马同款发动机。但宝马可不是慈善家，它给华晨提供的技术从来都不是最新技术，甚至于还有些小问题。

可就算这样，在宝马技术的光环下，华晨中华的系列车型在初期依旧有不错的销量，这也导致华晨汽车习惯了拿来主义，对自主技术研发并不上心。

在其他自主品牌都在大力发展核心技术的同时，华晨汽车表面上享受着华晨宝马带来的红利，企业价值逐年上涨，可背地里华晨汽车的造车技术已逐渐落后于国产品牌第一梯队了。

用“成也宝马，败也宝马”这句话形容如今的华晨汽车一点也不为过，但华晨汽车如今的病根可不止造车水平的落后。

2002年，华晨依仗的政商体系破裂，企业高层内部陷入混乱。华晨汽车的掌权者在3年多时间里换了四批。直到2006年祁玉民出任华晨控股董事长，华晨汽车的内部动荡才稳定下来。

在此期间，华晨汽车的销量受到影响，2004年，“中华”轿车销量同比下降15%，亏损达到6亿元。海狮车型的销量同比下降18%，也丢掉了连续占据5年的轻型客车市场冠军位置。

为了填补亏损的资金，祁玉民与华晨高层决定通过让出华晨宝马财务、销售和渠道的权限，换取德国宝马对合资公司的全力支持。华晨汽车就这样一步步让出对华晨宝马的控制权，直到今日也只是通过50%的华晨宝马股权进行简单的利润分红。

可以说管理层的动荡，让华晨汽车的高层又走起了老路，通过交易股权、融资、来推动庞大的华晨汽车前进。直至今日，华晨汽车的市值虽高达1900亿，但也别忘了千亿市值背后的债台高筑。

近20年间，华晨汽车在管理层动荡与公司盈亏中疲于奔命，因此错过了国内车市的SUV热潮，如今在新能源市场也落后主流一大截。华晨汽车除了华晨宝马之外，别的自主品牌均未能搭上中国汽车市场快速发展的顺风车。

写在最后

华晨汽车早期借助金融手段发展迅速，与宝马的合作也让它赚的盆满钵满，但这些只是虚的繁荣。辽宁虽然可以通过资金援助的方式帮助华晨度过今年的巨额债务，但这只是杯水车薪，华晨真正需要的是技术扶贫，才能走出现在的困境。

华晨汽车破产重整为国内车企敲响了警钟，如果没有自己的核心技术，觉得背靠大树好乘凉，等到树挪走的那一天，暴露在阳光下的企业才知道自己有多狼狈。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

宝马中国以16.33亿元收购华晨中华

说起华晨，要不是因为“宝马”，也许很多人已经记不起这个名字了。这家曾靠着客车在美国上市的公司。高光时刻，凭借着“新海狮”，华晨一年营收70亿，利润仅次于上汽大众。当年，大街上随处可见的面包车就是最好的证明。

华晨频频“爆雷”，已名存实亡？

然而，这家曾经牛哄哄的车企，到如今频频“爆雷”，信托违约、资不抵债。华晨跌落的速度，似乎比人们预想的还要快?。

今年5月开始，华晨汽车便频繁成为法院强制执行的对象。信托违约、股权冻结、多起被列为执行人信息、成立债委会、公司主体及相关债项信用等级被频繁下调……由于目前未偿债券余额已达172亿元，负债总额更是高达千亿元，华晨眼下已经到了资金链断裂的边缘。

7月份，更有华晨公司内部通告爆出：华晨员工从7月1日开始，员工实行放轮休。轮休期间，员工工资将按照当地最低工资标准发放，每人1810元。

近日，华晨集团再次因资金问题被推向舆论的风头浪尖。起因是因为华晨汽车在上海证券披露公告称，其发行规模为10亿元的私募债券“17华汽05”未能按期兑付，涉及到10亿人民币本金以及5300万人民币应付利息。

为什么会面临资金困局呢？

这主要还是因为华晨汽车利润结构过于单一，主要都集中在华晨宝马合资公司。在2019年，华晨宝马盈达76.26亿人民币，2020年上半年，华晨宝马又贡献了43.83亿人民币的净利润。换句话说，倘若不是华晨宝马的利润支撑，华晨集团整体上是亏损的。

而这笔利润虽然到了华晨集团账上，但华晨汽车实际上还有14只债券没有偿还，加上银行负债，截止到今年3月份，华晨汽车负债总额已达1226.75亿人民币。

但现在国家政策层面为了倒逼自主品牌的真正实力，开放了外资股比。此番政策刚一推出，宝马集团便斥资36亿欧元收购了华晨宝马25%的股份，将华晨集团股份挤压至25%。在当时，大约285亿人民币的进账从一定程度上缓解了华晨集团的资金问题，但这也导致了资本市场对华晨汽车的期望下降，影响到华晨汽车的再融资能力，从而使得其证券多处“爆雷”。

而身处沈阳的华晨汽车虽然作为国家在汽车工业棋局中的一枚重要落子，但华晨宝马剥离之后，华晨汽车实力羸弱的自主汽车产品以及优劣不齐的资产配备，或许都给不了沈阳国资委继续出手救援的理由，也就是说华晨汽车这次很可能会被抛弃，只能自己来收拾这些“烂摊子”。

写在最后

如果华晨真的像所报道的那样，曾经风光无限的华晨汽车最后恐怕只能像力帆、众泰一样被重组整改，也或许有资本愿意接手这些资产进行私有化处理，否则仅靠华晨汽车现在的业务，恐怕过不去这个“坎”。

这也再一次验证了，在汽车行业中不管是私企还是国企，只要是不思进取，研发能力、产品品质达不到消费者要求，终于难免被淘汰的局面。

然而，另一边，宝马转身和长城达成合作，后面又会有什么新的动作呢？我们拭目以待吧。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

这是真的。

据悉，宝马中国将以16.33亿元人民币收购“中华”汽车品牌。公开资料显示，截至2020年11月20日，“中华”汽车品牌生产相关部分资产为12.33亿元，这相当于宝马中国花费4亿元购买生产资质。

宝马中国收购中华品牌并不让人感到意外，早在华晨集团于今年5月20日开始公开招募重整投资人时，宝马集团旗下间接全资子公司宝马（中国）投资有限公司不久后便正式向管理人报名，表明收购意向。

曾经让其他国内车企羡慕不已的华晨汽车，如今以破产重组收尾的结局让人唏嘘不已。事实上，华晨汽车也有过自己的辉煌。1988年，华晨汽车前身汽车股份有限公司正式成立；七年后，成立于1992年的华晨中国接管汽车。

汽车通过与丰田合作，很快在客车市场打开局面。自19年开始，华晨在轻型客车领域连续六年位列全国第一。

以上内容参考：中国网——斥资16.33亿元，宝马中国收购华晨“中华”品牌